Skip to content
 

Золото: вчера, сегодня и завтра

В двадцатом веке стремления властей бесконтрольно эмитировать денежную массу для стимулирования экономики и инфляционного финансирования расходов бюджета послужило причиной отказа от золотого стандарта. США с 1971 г. от обеспечения доллара золотом отказались фактически, а уже через пять лет начала официально действовать ямайская система плавающих курсов бумажных денег, не имеющих никакого реального обеспечения.

Упрощенно можно сказать, что курсы валют определяет скорость печати центробанками новых купюр и спросом на валюту. Спрос на валюту определяется величиной экономики страны и интенсивностью движения капитала в данной валюте и интенсивностью международной торговли.

Отказ в 70-ые годы от золотого стандарта стал причиной резкого ускорения инфляции в большинстве развитых стран. Это послужило причиной быстрого роста стоимости золота. От стартовой отметки в 43 доллара за тройскую унцию к началу 80-ых годов благородный металл достиг рекордных 850-ти (по нынешнему курсу 2000). Уже тогда стало понятно, что через некоторый промежуток времени инфляционное стимулирование экономики окажется неэффективным, а будет только усиливать существующие проблемы. В развитых странах началась стагфляция – спад в условиях инфляции. Их денежные власти борьбу с инфляцией стали считать первоочередной задачей, используя новые монетаристские способы, значительно ограничив выпуск денежных средств.

В таких условиях золото стало падать в цене, тенденция была поддержана продажей многими центробанками доли золотого запаса. Наименьшая цена золота была достигнута в 1999 г. – 253 за унцию. В это время центральные банки договорились о размерах продаж своих золотых резервов, ограничив их, и цены на пару-тройку лет стали стабильными.

Новый рост цен на золото начался в 2002 году и с чередующимися откатами этот процесс идет до настоящего времени. Причиной процесса стало новое увеличение выпуска бумажных денег. В первую очередь это выпуск долларов ФРС США для предотвращения спада после террористического акта 11 сентября в Нью-Йорке и краха «доткомов», кредиты в стране резко подешевели на длительный период. Это породило небывало длительный бум, который закономерно привел к нынешнему кризису.
Накопление большой доли вновь эмитированных денег в качестве резервов экономиками других стран (в первую очередь Китаем) и высокая квалификация руководителей Федеральной Резервной Системы США позволило длительное время держать инфляцию в скрытой форме, без роста цен на товары и услуги. Но в цене золота инфляция учитывалась.

Проблемы американского ипотечного рынка стали очевидны во второй половине 2007 года, с этого момента начался быстрый рост его цены, пика процесс достиг весной следующего года, впервые перевалив отметку в 1000 долларов за тройскую унцию. В этом процессе тоже была спекулятивная, «дутая» составляющая. Поэтому вскоре цена золота несколько снизилась.
Существует мнение, что снижению цены способствовали усилия нескольких ключевых финансовых организаций, доказательств этого влияния нет, но исключить такую вероятность тоже нельзя.
Когда кризис вступил в острую фазу, цена на золото во второй половине 2009 года быстро упала и достигла дна в декабре. Далее цена золота снова начала расти и достигла нового исторического рекорда – 1200 за унцию. Под влиянием плохих экономических новостей и начавшегося роста курса доллара опять началось снижение цены золота, достигнув значений середины ноября.

Почему цена золота столь подвижна? Какие факторы вызывают ее изменение?
Основная причина изменения цены золота всем известна – это инфляция. Печатные станки выпускают новые бумажные деньги с гораздо большей скоростью, чем происходит добыча золота на планете, годовой объем производства золота составляет малую часть уже накопленных запасов. Но чем объяснить периодические падения цены? Одна причина – действия спекулянтов, игроки на бирже поднимают цену выше «справедливой или объективной», когда такой пузырь сдувается, происходит корректировка цены.

Более фундаментальной причиной снижения цены золота является бегство капитала во время кризиса из любых вложений в деньги. Так как сейчас мировыми деньгами является доллар, то капитал вкладывается в него. Как бы кто ни относился к факту, но это так – сегодня золото полноценными деньгами не является. Поэтому при обострении кризиса цена золота в долларах сначала падает, но падение будет временным. Центральные банки развитых экономик мира в соответствии с сегодняшней доктриной при обострении кризиса увеличивают денежную массу, отвечают новенькими хрустящими евро, долларами, фунтами стерлингов и рублями. Стало больше денег, начали расти цены, в том числе и на золото.

Золото завтра

Цена золота в перспективе будет зависеть от действия двух связанных между собой факторов: политикой центральных банков (будут ли они стерилизовать денежную массу или добавлять ее) и общим состоянием мировой экономики.

В случае оздоровления экономической ситуации в мире цена золота скорее повысится, но гораздо большее влияние она будет оказывать не напрямую, а через политику центробанков. Если банки будут последовательно снижать денежную массу, тенденция должна измениться на противоположную и золото ждет длительное снижение цены, как уже было в 80-ых и 90-ых годах XX века.

Представляется более вероятным, что действия монетарных властей будут нерешительными, что надолго сохранит стимулирование цен вследствие инфляции. При таком сценарии развития в долгосрочной перспективе тенденция роста цены на золото может сохраниться, и цена золота может ставить новые рекорды в интервале 1200-2000 долларов за тройскую унцию.

Третий вариант – катастрофическое развитие ситуации. Во время обострения кризиса под нажимом политической власти происходит мощный вброс в экономику бумажных денег, высокая инфляция, исчисляемая двузначными числами, золото сначала опять просядет, а потом стремительно пойдет вверх, увеличившись в разы. При таком сценарии современная экономическая мировая система, очень вероятно, будет разрушена.
Инвестировать ли в золото?

Нужно четко понимать, что инвестиции в золото гарантируют от полной потери своих средств. Убыток от снижения цены очень вероятен даже на длительном временном отрезке. Люди, вложившиеся в драгоценный металл на пике его цены в 1980 году, до сегодня не вернули свои средства полностью и, скорее всего, не вернут их уже никогда.

На коротком отрезке времени цены на золото весьма подвижны, такое вложение в золото делают в спекулятивных, а не инвестиционных целях.

Если будет реализован сценарий разумного поведения монетарных властей с уменьшением инфляции, золото может дать неплохой выигрыш на сроке 1-2 года.

При катастрофическом варианте событий вложение в золото необходимо страховать.
Вкладываться в золото нужно в локальные падения, вызванные обострением экономической ситуации, в таком случае выше вероятность получения прибыли.

Libherr gn356 морозильная камера купить киев.

Один комментарий

  1. Алексей пишет:

    “Вкладываться в золото нужно в локальные падения, вызванные обострением экономической ситуации, в таком случае выше вероятность получения прибыли.” – это классика, но она неправильная.

    В золото нужно вкладываться исключительно с одной целью – переводить свои активы из разряда “всегда дешевеют”, в категорию – “всегда остается постоянным”. Золото НЕ дорожает и НЕ дешевеет – дешевеют только деньги! Вчера, сегодня и завтра…

Написать отзыв